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健之佳卯足力气再闯A股问题依在多元回归后 [复制链接]

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云南健之佳连锁健康药房有限公司(以下简称“健之佳”)创建于年,是以医药,健康,便利商品零售为主的医药连锁企业。

回看年5月26日,健之佳拟于上交所公开发行不超过万股,计划募集资金5.09亿元,将投向新开连锁门店建设、信息化系统升级建设、全渠道营销平台建设三大项目。

而健之佳此次募资11.58亿,依旧用来建设全渠道多业态营销平台建设,医药连锁信息服务项目和新开门店建设项目,其中新开门店建设项目占募资总额86.67%。

翻阅所有公开招股书,三棱财经IPO小组发现,健之佳首次终止IPO的原因还扑朔迷离,此次再闯A股,原先问题依旧存在,即使最终募资成功,前景也不容乐观。

关于删除股东配偶系前副厅级官员内容避而不谈

据招股书显示,发行前持有健之佳股份18.18%的第三大股东王雁萍,曾经发生过股份由他人(即李莹)代持的情况。

截图来源:招股书

产生代持股份的原因一般有以下几种:一是真实的出资人不愿意公开自己的身份,比如有的真实出资人是国家工作人员不能够开展公司经营。所以,找别人代持股份。二是为了规避经营中的关联交易,找别人代持股份。三是为了规避国家法律对某些行业持股上限的限制,找别人代持股份。四是有的公司对股东身份有特别的要求,不符合要求的人也想成为股东,就私下出资请别人代持股份。

无论如何,李莹代持股份的理由我们在招股书中没有找到,该代持情况也被证监会发审委注意到,年的反馈意见中专门要求公司进一步说明和补充披露李莹代持原因、王雁萍是否存在不适合做发行人股东的情形。

健之佳年第二版招股书中,披露了王雁萍系云南省前副厅级官员强卫东配偶,强卫东年8月-年4月行*级别为副厅级,担任云南省*府重点建设项目稽查特派员,之后退休。此前的年11月至年12月,先后担任云南省玉溪市市长助理、云南省发改委利用外资和境外投资处处长。招股书强调,公司经营活动未在强卫东任职行*地区或职权管辖范围内。

强卫东退休后不久,健之佳年5月10日签署首份上市招股书发起上市计划,5月15日报送了第一版IPO招股书,开启了首次IPO。

至于代持原因,该招股书称系曾经的股东云南恒创分散年金融危机带来的经营风险,将持股转出,其中万元出资额由王雁萍妯娌李莹代持,其余万元出资额自持。

而云南恒创系健之佳前身即健之佳有限4年设立时的创始股东,当时出资额万元、持股比例30%。年1月,云南恒创以万元向王雁萍转让了万元出资额,随后在5月又分别以万元,向王雁萍、李莹各自转让万元出资额,自此退出公司。招股书显示,云南恒创主业为智能建筑系统合成。企查查显示,王雁萍目前持股云南恒创88%。

而三棱财经IPO研究小组翻看最新版招股书,却找不到以上解释,刻意避开相关内容,是否担心被人刨根问底,揭开事情的庐山真面?

线上购药将成为未来趋势

调研数据发现,电商平台已成为我国居民的重要购药渠道,60.3%的居民表示过去一年中曾使用过电商平台购药,且购药频次已达到5.8次每人每年。疫情期间,在线下药店供应链出现问题的情况下,线上购药平台及时补充药品供应,强化信息对称、供需匹配、全渠道配送能力,以满足用户激增的需求,使其优势更加凸显。

调研数据发现,医药电商平台的价值主要体现在,由品类多和物流便捷产生的可及性以及由售价透明统一产生的价格优势;且电商平台的价值随着城市下沉,越发凸显。

传统模式下,医院和线下药店购买药品。在这一流程中存在着很多乱象:1)因药师数量不足,部分药店以“白大褂”店员充当药师;2)购买处方药必须要出具处方,然而大量药房仍可以无处方购买相应药品;3)受盈利驱动,药店店员多愿意推销高毛利药和保健品。除一些乱象外,线下药店受限于门店面积和库存规模,其药品种类有限,无法满足部分患者购药需求。因此,上述传统购药方式的弊端会对购药人群及医药资源造成一定程度的负面影响:1)不必要的提高患者购药花费;2)“药不对症”导致患者病情不能及时康复;3)患者在店员引导下用医保卡购买高毛利药,造成医保资源浪费。

目前,国内线上购药渠道的主要形式是医药电商平台与O2O平台。线上渠道的药品种类齐全,信息透明度较高,能够有效弥补线下药店药品种类有限及信息不对称等缺陷,为患者购买药品提供更丰富的渠道。此外,业界和学界的专家普遍认为,互联网销售处方药是解决医药分家、药品短缺等问题的重要途径之一。

而面对这样的大环境和习惯趋势,健之佳该如何做到从线下到线上的转化,怎样留住更多目标用户?

市场饱和,门店亏损严重,新开店盈利能力遭质疑

和年,健之佳营收同比增长率分别为10.62%、11.39%,净利润则分别增长了6.79%和.06%。至于公司年营收稳定但净利润爆发式增长超3倍的原因,小编了解到,是关店所致。据健之佳招股书显示,-年关闭门店数量分别为25家、48家和61家,合计关店家。

截图来源:招股书

对比17年招股书,时隔三年,健之佳门店依然主要分布于云南、重庆、四川和广西四个地区,公司主营收入依然主要来源于云南省,其他区域门店仍然处于平平或亏损状态,3年前的目标,经过3年的不断打磨现在也无多大改善,是否代表健之佳团队本身规划能力有限。那现在募集资金,所谓为新店的开拓,是否有意义?被同业的一心堂远超,想抢占自己的市场只怕是有心无力。

除此之外,关于健之佳屡屡违规屡屡被罚的内容也是源源不断,健之佳IPO之路如此坎坷,是否闯关成功,小编拭目以待。

严正声明:

本文的信息或所述意见均不构成对任何人的投资建议,内容摘取企业公开披露信息部分。

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