芜湖富春染织股份有限公司（下称富春染织）成立于年7月，主营业务为色纱的研发、生产和销售。公司此次拟募集资金7.09亿元，用于年产3万吨高品质筒子纱生产线建设项目和研发中心项目的建设，以及补充流动资金。
靠“价格战”维持的业绩是否能够持久？
报告期内，公司营业收入分别为13.30亿元、14.34亿元和13.98亿元，扣非归母净利润为.11万元、.53万元和.43万元。可以看到，公司营业收入和净利润都经历了先升后降，业绩增长乏力。
同时小编注意到，年8月27日，公司发布了一份调价通知，宣布下降染费元/吨。在金九纺织旺季公司却突然打起了“价格战”，由此似乎可以看到，年开始，纺织行业不景气，上游聚酯需求偏弱，下游匹布库存过高是市场常态。为了节约成本，公司除了产品降价以外，对人工成本的控制也是非常严格。
年公司直接人工成本为万元，员工人数为人，人均工资只有3万元，远低于安徽省私营企业4.5万元的平均薪酬水平。
目前国内人力成本逐渐提升，行业龙头企业百隆东方将产区深耕越南，有效降低了人力成本，同时TPP协议利好公司产品出口欧美，形成一定规模效益。对比同行企业，公司却依然为了压缩成本投身于“价格战”中，加上公司产品主要应用于制袜行业，很难在高品质上走出差异化。若未来公司不能设法走出此困境，那么利润空间存在进一步被压缩的可能，也很难让人对公司的持续盈利能力抱有信心。
年公司被认定为高新技术企业，年度至年度的企业所得税适用税率为15%。但是作为高新技术企业，公司员工整体学历偏低，本科及以上学历员工仅为25人，占员工总数比例为2.15%。且公司核心技术人员仅四人，除公司实控人何培富之外，另外三名人员--副总经理王腾飞、研发中心经理牧永权及质检中心经理童忠义仅仅披露了于公司担任技术员的任职经历，过往任职经历不得而知。年公司高新技术企业到期，若无法继续享受税收优惠，也将会对公司盈利造成一定影响。
瞒不住的关联关系
小编通过公开网站查询到，公司实控人何培富之女何壁宇曾于年8月任江苏奢纺实业有限公司监事一职。江苏奢纺实业有限公司于年8月成立，经营范围为纺织品及原料销售，与公司属于同业竞争关系，年12月该企业被注销，但此层关联关系公司招股书中并未披露。
公司在招股书中披露了多起关联交易。海宁富奕贸易有限公司（下称“海宁富奕”）为公司业务员涂淦华、陈和力实际控制的企业。招股书显示，公司年-年向海宁富奕销售金额分别为2,.86万元和1,.10万元，销售产品为色纱。同时该业务员还设立了多家企业与公司存在销售关系。对此公司解释道“部分下游中小型针纺加工企业体往往通过周边的零售商购买色纱，所以自年起，公司部分业务员在纺织产业集中区域设立海宁富奕、诸暨富奕、杭州富棉经营色纱零售。”之后这些关联企业于年陆续注销。
通常来说，关联交易方可以运用行政力量撮合交易的进行，从而有可能使交易的价格、方式等在非竞争的条件下出现不公正情况，形成对股东或部分股东权益的侵犯，也易导致债权人利益受到损害。公司以业务需要来解释此关联交易的必要性似乎底气不足。且一年超千万元的销售金额，公司在招股书中却并未披露交易价格，那么交易价格是否公允，是否存在利益输送我们不得而知。
一半员工社保未交供应商质量层次不齐公司内控漏洞频现
根据天眼查显示，公司全资子公司安徽中纺电子商务有限公司年存在两起劳动仲裁案件，但公司在招股书中并未披露。同时，公司存在一半员工未正常缴纳社保公积金的情况。国家劳动法规定，员工一旦与公司签订劳动合同，公司就应当按时、足额缴存住房公积金，不得逾期缴存或者少缴。公司此举恐存在劳动纠纷隐患，且此行为所映射出公司内控制度或存在漏洞。
公司主要供应商质量堪忧
1、公司主要供应商冠县冠昌纺织有限责任公司年7月因产品质量问题受到行政处罚；年10月因“高档紧密纺项目未依法报批环境影响评价文件，擅自开工建设；需配套建设的环境保护设施未经验收，主体工程擅自投入生产”受到聊城市冠县生态环境部门环保处罚。
2、年公司第三大供应商金衡纺织包括郓城金衡纺织有限公司和郓城县如顺纺织有限公司。天眼查显示郓城金衡纺织有限公司参保人数为0人，实缴资本仅万元，且多次因违反《网络商品交易及有关服务行为管理暂行办法》受到行政处罚；郓城县如顺纺织有限公司成立于年，公司参保人数为0，无实缴资本。请问如此0员工小规模企业如何成为公司主要供应商，并完成万元的采购规模？
3、公司年和年第三大供应商孝棉纺织集团包括湖北孝棉实业集团有限责任公司和新疆金鑫昱纺织有限责任公司。天眼查显示，孝棉纺织集团包括湖北孝棉实业集团有限责任公司年曾因建设项目水污染防治设施未经验收擅自将主体工程投入生产被孝感市环境保护局处以罚款五万元；新疆金鑫昱纺织有限责任公司年因过失引起火灾被博尔塔拉蒙古自治州消防救援支队处以罚款4万元。
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