广东利元亨智能装备股份有限公司（下称发行人或公司）今日参加上海证券交易所科创板上市委员会召开的年第18次上市委员会审议会议，在此之前，利元亨曾两度冲击IPO，均败兴而归。
公司是国内锂电池制造装备行业领先企业之一，主要从事智能制造装备的研发、生产及销售，为锂电池、汽车零部件、精密电子、安防、轨道交通等行业提供高端装备和工厂自动化解决方案。三棱财经研究小组查阅公司相关资料发现，公司此次IPO依然存有众多疑问及风险。
业绩下坡却获资本入局，资金吃紧却大手笔分红
最近一年公司新增股东为松禾创新、松禾创智、津浦创投、超前投资、昆石创富、博实睿德信、昆石智创、稳正瑞丰、稳正景泰、杨林。小编非常好奇，公司在行业内做的事情并非唯一更非龙头，在净利润大幅下滑，主营业务毛利率持续，且高负债的情况下，又是如何吸引多方资本入局？两次冲击IPO后在此次IPO前夕，获多方资本加持，如果是为了缓解高负债下的资金压力，不知背后的对价又是什么。
报告期内，公司的现金流极为不稳定，近期连续公司经营现金流连续为负，但这似乎并不能阻止公司大额分红，如此此操作是否意味着公司已经做好上市“割韭菜”的准备了？
客户集中风险突出
公司第一大客户的销售收入占比平均高达73%，前五大客户的销售占比更是平均高达93%，集中度与远远高于同行业可比公司。然而第一大客户近年一直在降低对公司的采购，这直接导致公司的盈利性减弱。如果前五大客户均降低采购，公司将面临巨大风险。
为了母公司，子公司全亏
小编观察导发行人的6家全资子公司，除宁德利元亨尚处于筹建阶段外，其他5家全部处于亏损状态，不知是否把业绩全部贡献给了母公司导致。
索沃科技：
玛克医疗：
利元亨技术：
德国利元亨：
募投项目的合理性存疑
公司募资项目中“工业机器人智能装备”的规划产能是以锂电池制造设备为主，但公司设备类主要产品产销率极不稳定，且公司产品均为定制化设备，不同设备之间的体积大小、工艺技术难度和零件数量等均差异较大，无法按照产品的台数来衡量公司的产能利用率。那么投资者将如何判断公司募投项目的合理性？
科创属性名不副实，主要商标到期
截至年11月28日，公司拥有51件发明专利。境内发明专利46项，其中44项为受让取得；境外发明专利5项，其中2项为受让取得。
51件发明专利中仅5项为原始取得，公司的科创含金量和所谓大额的研发投入似乎有些名不副实。
中国境内注册商标，有两项为受让取得，一项已到期，一项即将到期，未来是否会影响公司正常生产经营？
以上风险及疑问，截至发稿，我们并未得到公司的任何反馈，我们也将持续
